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「毅」新聞|毅達資本董事長、創始合伙人應文祿做客第一財經《首席評論》(下)

發布時間: 2019-08-20 23:27:00


    近日,毅達資本董事長、創始合伙人應文祿受中國證券投資基金業協會邀請,做客第一財經《首席評論》資本助力科創企業成長特別節目??苿摪迳鲜衅髽I背后離不開VC/PE的支持,同時,科創板的誕生也給VC/PE 提出了新要求。應文祿在節目中分享了他的觀點,一起參與此次節目錄制的還有源星資本董事長、管理合伙人卓福民以及「毅」家人蘇州艾科瑞思智能裝備股份有限公司董事長王敕。

    本次分享的是節目的下集專題《科創板給VC/PE出新題》,以下是應文祿在節目中的觀點集錦:
 
    7月22日,首批25家科創板企業在上交所開市交易,在他們背后有著一大批私募股權、創投基金的身影。經中國證券投資基金業協會初步統計,首批25家科創板企業中,共23家企業背后得到了私募基金投資,占比達92%。私募基金在投產品共228只,為23家科創企業提供資本金約124億元。應文祿認為,私募機構助推了中國科技企業的發展,且隨著時間的推移,私募機構對科創板的貢獻度會表現得越來越明顯。
 
    科創板為VC/PE打通了新的退出渠道
 

    應文祿表示,由于科創板的推出,從VC、PE、并購一直到科創板的退出通道打通了,形成了正向的循環,極大地鼓勵了私募股權投資機構投資科技企業的熱情,也鼓勵私募機構往科技型企業的早期階段投資。因為科技是一個長周期的過程,可能過去沒有一個專門板塊對應,所以很多私募產品投科技企業的時候是有一些壓力的。他們更多會有一些類似于吃快餐,能夠盡快產生效益的想法。“過去你看科技型企業,從天使輪到A輪、B輪、C輪甚至還有D輪,輪次非常多,是因為企業不斷需要資金,后端又沒有退出通道?,F在因為有科創板的退出通道,極大地縮短了融資節奏??赡艿搅薃輪、B輪,一看市值10到15個億,就符合了科創板第一套體系的標準或者第二套體系的標準,他們就選擇去科創板上市。”

    科創板如何重塑VC/PE的投資策略
 
    應文祿還認為,科技型企業和過去互聯網快模式的打法不太一樣,科技的周期比較長,但可能獲益也比較大。因此,投資機構需要有足夠的耐心去陪伴它。“(科創板)極大地培育了私募投資機構真正做長期價值投資的思維,未來10年到20年,我認為科技是一條非常重要的投資主線,如果大家都能把思維轉換過來,真正避免過去看誰投得比較快,看誰很快上市,所謂創造‘奇跡’的投資方式,將對行業發展非常有益。”

    VC/PE如何甄別企業科技含量?
 
    有了科創板,科技含量就成為投資公司考察項目的重要標準,應文祿根據自身多年投資科技型企業的實戰經驗,總結了一套簡明又實用的甄別方法——毅達資本“科技十問”,并且在投資團隊不斷地實踐中逐步落實、完善。應該說,VC/PE深入挖掘企業的科技含量、內在的科創價值,也成了科創時代下的一項 “硬實力”。



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發布時間: 2019-08-20 23:27:00


    近日,毅達資本董事長、創始合伙人應文祿受中國證券投資基金業協會邀請,做客第一財經《首席評論》資本助力科創企業成長特別節目??苿摪迳鲜衅髽I背后離不開VC/PE的支持,同時,科創板的誕生也給VC/PE 提出了新要求。應文祿在節目中分享了他的觀點,一起參與此次節目錄制的還有源星資本董事長、管理合伙人卓福民以及「毅」家人蘇州艾科瑞思智能裝備股份有限公司董事長王敕。

    本次分享的是節目的下集專題《科創板給VC/PE出新題》,以下是應文祿在節目中的觀點集錦:
 
    7月22日,首批25家科創板企業在上交所開市交易,在他們背后有著一大批私募股權、創投基金的身影。經中國證券投資基金業協會初步統計,首批25家科創板企業中,共23家企業背后得到了私募基金投資,占比達92%。私募基金在投產品共228只,為23家科創企業提供資本金約124億元。應文祿認為,私募機構助推了中國科技企業的發展,且隨著時間的推移,私募機構對科創板的貢獻度會表現得越來越明顯。
 
    科創板為VC/PE打通了新的退出渠道
 

    應文祿表示,由于科創板的推出,從VC、PE、并購一直到科創板的退出通道打通了,形成了正向的循環,極大地鼓勵了私募股權投資機構投資科技企業的熱情,也鼓勵私募機構往科技型企業的早期階段投資。因為科技是一個長周期的過程,可能過去沒有一個專門板塊對應,所以很多私募產品投科技企業的時候是有一些壓力的。他們更多會有一些類似于吃快餐,能夠盡快產生效益的想法。“過去你看科技型企業,從天使輪到A輪、B輪、C輪甚至還有D輪,輪次非常多,是因為企業不斷需要資金,后端又沒有退出通道?,F在因為有科創板的退出通道,極大地縮短了融資節奏??赡艿搅薃輪、B輪,一看市值10到15個億,就符合了科創板第一套體系的標準或者第二套體系的標準,他們就選擇去科創板上市。”

    科創板如何重塑VC/PE的投資策略
 
    應文祿還認為,科技型企業和過去互聯網快模式的打法不太一樣,科技的周期比較長,但可能獲益也比較大。因此,投資機構需要有足夠的耐心去陪伴它。“(科創板)極大地培育了私募投資機構真正做長期價值投資的思維,未來10年到20年,我認為科技是一條非常重要的投資主線,如果大家都能把思維轉換過來,真正避免過去看誰投得比較快,看誰很快上市,所謂創造‘奇跡’的投資方式,將對行業發展非常有益。”

    VC/PE如何甄別企業科技含量?
 
    有了科創板,科技含量就成為投資公司考察項目的重要標準,應文祿根據自身多年投資科技型企業的實戰經驗,總結了一套簡明又實用的甄別方法——毅達資本“科技十問”,并且在投資團隊不斷地實踐中逐步落實、完善。應該說,VC/PE深入挖掘企業的科技含量、內在的科創價值,也成了科創時代下的一項 “硬實力”。



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